话说，那些年我们不是都欠星爷一张电影票么？这场票今年春节算是都补上了吧？

根据猫眼票房实时数据，截至昨天（2月14日）下午4点半，《美人鱼》的票房累计已达17.2亿。（昨晚中国的情人们估计会贡献一笔新的票房吧，18亿料将无忧～）

今年是电影春节档期大年，30亿的票房创历史新高，而《美人鱼》独占半壁江山，出尽风头。每日经济新闻记者发现，就在星爷电影大红大紫之时，此前名不见经传的和和（上海）影业有限公司（下称“和和影业”）与和和（上海）股权投资基金管理有限公司（以下简称“和和基金”）也浮出水面。

有报道称，和和影业、光线传媒和龙腾艺都（北京）影视传媒股份有限公司共同为《美人鱼》承担保底发行，保底金额在16亿-18亿，而作为电影联合出品方的和和影业，在这一保底行动中是主保底方，其他两家都是通过认购由和和影业牵头设立的基金产品，才参与到保底中的。龙腾艺都则是去年12月底才在新三板挂牌的一家上市公司，能与星爷的《美人鱼》搭上线，靠的绝不仅仅是范伟、英达、姜武这几个明星股东。

之前，和和影业也参与了《西游·降魔篇2》。看来，它与周星星渊源很不一般。

18亿保底豪赌《美人鱼》？

《美人鱼》还没上映时，就已经成为万众焦点。除了常规的明星站台，还有一个重磅消息传出--“票房保底20亿”。也就是说，影片不管最终票房如何，星爷和出品方已然旱涝保收。

随后，有媒体求证“20亿天价保底”，影片保底方和和影业和龙腾影视回应，保底金额为16亿～18亿元，保底金额通过和和影业发起成立的一个基金来运作，其他两家保底公司都是这只基金的认购方。

所谓保底，就是制片方与发行方在电影上映前签订一个对赌协议，先制定一个数额，制片方可以提前获得这笔高额收益；但如果实际票房超出这个数额，发行方往往能优先获得额外收入。

票房保底其实早就存在，比如北京旅游与中影股份北京发行分公司为《心花路放》保底5亿元左右，票房达到了11.7亿元，他们就大赚了一笔。再比如博纳影业为《后会无期》保底3.5亿元发行，票房超过3.5亿元的部分拿40%，该片最终票房6.3亿元，博纳影业也盆满钵满。

保底失败的案例也不少。万达和姜文的《一步之遥》曾签了10亿票房保底协议，可惜最终票房只有5亿元，万达估计赔哭了。

资深文化产业投资人曹海涛向《每日经济新闻》记者表示，之所以出现票房保底，是因为发行方为了抢单子，“发行公司赚钱少，要靠量维持，不少中小发行方为了揽活就去保底。”

在曹海涛看来，票房保底风险很大，实践过程中失败的案例特别多，“片子发好了发行方赚一点，发不好就砸手里了，不少赔钱的，也有走法律程序的，出现呆账、坏账的也不少。”

和和影业什么来头

有微信公众号“娱乐资本论”报道，和和影业投资并完成拍摄的项目还包括：曹保平导演的电影《追凶者也》，刘奋斗导演的电影《冠军的心》，孔二狗导演、编剧的电影《大嘴巴子》，宋文导演、谢飞监制的电影《野蛮生长》等。

这次成为《美人鱼》的主保方，令一贯低调的和和影业名声大噪。这家公司到底是什么来头？

工商资料显示，和和影业的股东为五矿国际信托有限公司、和和基金、张佳琨。经营范围为广播电视节目制作、发行；影视文化艺术活动交流策划，影视投资，影视文化领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让。

记者注意到，五矿国际信托有限公司与和和基金均做投资生意。目前担任和和影业的法人代表、董事长的为五矿信托的副总经理杨巍，而和和影业与和和基金留下的公开联系方式为同一个手机号码。接电话的女士称，此前确实负责和和影业与和和基金的相关工作，但是一年前已经离职，“有事请联系杨巍。”

公开资料显示，和和基金成立于2013年5月22日，法人代表和董事长均为“颜秉伦”，在现阶段备案私募基金中，人员规模属于中等水平。

“颜秉伦”这个名字还出现在和和影业、北京中宏博瑞投资有限公司、国泰慧众（北京）体育发展有限公司、天津天诚嘉弘股权投资基金合伙企业（有限合伙）、北京嘉惠盈投资管理中心（有限合伙）、北京友德致远投资管理中心（有限合伙）高管、股东或法人代表名单中。

有消息称，颜秉伦是私募出身，和和影业此次动作或许就是由操盘手或私募操盘。

羊毛出在牛身上

一个重要区别是，《心花路放》《一步之遥》等电影的保底发行方是传统影视公司，而此次《美人鱼》主导保底方和和影业的背后则是基金公司。颜秉伦掌舵的和和基金投资速度快，擅长资本运作。

有业内人士分析，在经济环境不景气，电影产业却极速增长的背景下，不少基金公司的资本涌入电影产业，拿钱赌电影项目。

不过，在曹海涛看来，电影行业已存在泡沫，“五六年前就出现一轮做实业的投资影视热，其中很多是煤老板，他们在2011年左右的时候被血洗了几轮，赔了不少钱，现在做影视投资的很多都是实业、财务出身，并不专业。”

曹认为，直接投资影视项目能赚钱的非常少，就算赚钱，20%～30%的利润已属难得。拿《美人鱼》来说，票房已经非常非常高了，但是投资也极大，制作成本好几个亿，就算有超过20亿的票房，和院线等分成后，利润率也不是特别高。

除了直接投项目，还有一些专业投资机构投资影视公司，做股权投资。“不过目前影视公司本身赚钱也不多，想要赚钱就要‘羊毛出在牛身上’，比如投资的股权被上市公司收购，这样就能翻倍甚至几十倍地赚钱。”曹海涛说。