九大死亡案例揭示 “C轮死”真相：烧钱、跑路、跟风、跑太慢

在品途商业评论本次盘点的死亡项目里，博湃养车死于模式错误、解决的是伪需求；打车小秘死于速度太慢；大旗网死于固步自封中；街库网死于创始人不靠谱；亿佰购物死于商业模式设计；聚尚网死于商业模式摇摆不定、没有明确的战略规划；太美鞋业死于不遵从行业规律；俏物悄语死于合伙人团队；183聊聊死于运营不当。其中，电子商务领域关闭的有4个，在汽车后市场领域、出行、文化娱乐、O2O、社交网络领域关闭的项目各占一个。可见电子商务领域是“C轮死”的重灾区。

90%创业者难逃C轮死是犯了这八大错 

易凯资本创始人王冉说，90%的创业者难过C轮关，那么为什么会出现C轮死？品途商业评论综合总结了8大原因：

1. 本源市场不够大

创业者今天正在聚焦并试图重塑的细分行业市场要足够大，就C轮融资而言，如果聚焦的本源市场在可预见的未来（三到四年后IPO的时候）潜在规模没有一两千亿，很难让投资人兴奋起来。

 2.  产品没能解决真正的需求

产品和需求永远是在一切模式和创业路径之上的。创业者发现真正想做的需求，比起盲目寻找风口会更高效。

青山资本张野表示，创业者做项目是为谁创造了价值？创造了哪部分价值？我们创造出来的究竟是不是真的价值？很多项目在最早期，创业者就是没有想清楚这个问题，专注于自己“臆想”和“过瘾”，将一些伪价值、给自己的价值作为了 TA 认为的“创造价值”。

九轩资本合伙人刘亿舟认为，很多创业者大多时候很容易自我强化而“强奸”了市场的意愿，产品不符合“普遍、显性、刚需”的原则。有些产品，虽然也能满足用户的“普遍、显性、刚需”，但是无法延伸到第二场景，也就没办法“高频”，所以也就无法产生持续的用户黏性。

3.  没有认清盈利模式

在产品能够解决真正需求的前提下，投资人要看创业项目的模式，是否能够低成本、高效率地生产，这种模式是否能够持续带来回报。 

如果说“天使看人、A轮看产品、B轮看数据、C轮看模式”，那么看商业模式的核心就是看企业的盈利能力。品途商业评论创始人兼CEO刘宛岚认为，企业的经营要么先做用户规模再通过用户变现，要么一开始就有盈利能力。风投的诉求是高倍率的资金回报，商业发展至今，既有高倍率的投资回报，还一开始就盈利的企业越来越罕有了，除非具备独特的资源或者技术。开始先做用户的话，A轮B轮都在积累用户这可以被资本接受，然而到这个阶段还没有找到盈利模式的话，就会被质疑是否这个模式并不能触达用户的真正需求，所以到了C轮的核心就是需要验证用户会为你所提供的价值买单。

九轩资本合伙人刘亿舟认为，所有的公司都可以分成纯产品（平台）、纯服务、强产品弱服务、强服务弱产品、强产品强服务这五类。而不同的产品或服务形态会有不同的盈利模式和成本结构，也决定了其规模经济和范围经济效应的释放程度，从而最终决定了这个项目能够走多远、做多大，从而也决定了其投资价值。

 4. 死于估值

价格是由市场形成的。如果资本市场普遍无法接受创始人期望的估值，创始人也不愿意妥协或者接受对赌条款，那么很有可能错失融资机会，而让竞争对手占领先机，这样的情况下，创业者很容易把自己的项目闷死。活命最重要，不要被别人的虚假估值误导！