不过，人们普遍认为，移动互联网时代真正的成功者是张一鸣。张一鸣曾参与创建酷讯，2012年创办字节跳动(今日头条)。凭借着30多万个自媒体号，今日头条拥有超过5.5亿装机用户，月活跃用户超过1.3亿。在最新一轮的融资传言中，估值已经高达120亿美元。

“互联网真正成功的逻辑，在这些看似乱七八糟的各种各样的创业领域，其实会有那种特别缩口的地方。比如说早期互联网缩口的地方实际上就是门户，它的信息源头，就是所有信息的源头。后来是搜索，到现在有可能是今日头条。”冯鑫说，只有缩口的地方，才能成就大的事业。

资本兴起：行业自循环形成

上半年，杨浩涌见了一次庄辰超。之前，庄辰超托一个熟悉的记者向杨浩涌打听了一下瓜子二手车融资的事。

2005年5月，庄辰超与戴福瑞等联合创办去哪儿网，随后与携程展开了长达十年的博弈。2015年10月，去哪儿网与携程合并，2个月后庄辰超辞职，随后创办斑马投资。

和庄辰超一样，美团点评合并后，大众点评的一些创始高管也转身进入投资领域。2016年3月，李璟和龙伟创办了点亮资本，并且与美团一起参与投资了美团第十号员工沈鹏的水滴互助。

“过去十年一个有意思的改变是，互联网行业自循环的形成。” 华兴资本董事总经理、并购业务负责人王力行对财经天下说。华兴资本成立于2004年，近年来几乎包办了国内互联网行业大大小小的并购案。

2016年正好是王力行在华兴资本工作的第十年。十年前，互联网项目的融资都是来自大型的风投机构，甚至还要远渡重洋，比如去日本软银、美国的麻省理工找钱。以当时互联网创业的集中领域游戏为例，创业者能拿到的融资都来自游戏行业之外。比如，盛大最早的投资来自软银亚洲，2003年拿了软银亚洲4000万美元，蓝港的早期是IDG投的。但现在，游戏行业创业，主要来自已经上市的这些早期游戏公司，盛大、蓝港、昆仑万维都在做投资项目。盛大更是直接转型为一个投资集团。

这种现象遍及互联网的每个行业，并且在创投圈形成了几个著名的派系，比如阿里系的王刚、吴泳铭;百度系的吴世春、王啸、黄明明。在阿里工作过的王刚，如今已经是最著名的天使投资人。2012年，王刚给了同在阿里工作过的程维70万元，帮助后者创建滴滴打车，4年后滴滴与Uber中国合并时，王刚的账面回报高达30亿元。

天使投资人的崛起，主要得益于2013年至2015年间猎豹、聚美、陌陌、阿里、京东等公司集中赴美IPO——这可以说是中国互联网二十年来最风光的阶段。2014年9月20日，阿里在纽交所上市，收盘时市值突破2300亿美元，成为当时仅次于苹果、谷歌和微软的全球第四大高科技公司和全球第二大互联网公司。一大批创始高管因为公司IPO而实现财富自由，他们转身把收益投入到了自己最熟悉的互联网行业，就像当年硅谷里发生的一样。

杨浩涌创业时，自己出了4万美元，三个好朋友各支援了2万美元，按照当时的汇率差不多是80万元。杨浩涌给自己定了一个要求，每个月花5万元，争取在16个月内拿到下一轮融资。他招的都是兼职和学生，代码自己写，营销也自己做，所有的薪水加一起就2万块钱。但融资还是比想象的慢，直到2009年，拿到第一轮才慢慢开始去招人。

当时，赶集网在清华学院大厦的一间办公室里，对面是高燃的办公室，两个人经常串门。2004年，高燃创建了流媒体平台MySee，红得一塌糊涂。2006年初，MySee拿到了1000万美元的融资，但流媒体昙花一现，很快被在线视频网站取代。2006年11月，高燃辞去MySee总裁职位，进入投资基金工作。

2015年底，杨浩涌给自己掏了6000万美元作为瓜子二手车的天使轮融资，他说投别人不如投自己。而高燃也在这一年联合戴科英、侯继勇等建立风云资本，并且参与了瓜子二手车的融资。

与此同时，风险投资机构也越来越活跃。“现在的投资人都很努力，但在两年前，经纬中国的努力是最突出的。”更美CEO刘迪说，当时，在每一个行业会场里都可以看到经纬中国的投资经理。在当时的经纬中国投资经理周密的怂恿下，刘迪也从春雨医生离职，创建了医疗美容平台更美。如今，周密也离开了经纬，创建了自己的投资机构普华资本。